您现在的位置:首页 >> 早报 >> 正文
道通早报(9月25日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/9/25      浏览:296次

 道通早报

日期:2019925

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  9月下旬以来,负责执行美联储公开市场操作的纽约联储通过回购工具连续五天向市场投放了近3500亿元的美元的流动性

2  英国首相称将接受最高法院的裁决,从而允许议会在周三起恢复议程,此举进一步消除了该国所面临的政治领域的不确定性

3  日本央行行长黑田东彦:不需要把降息排除在可采取的选项之外,如果要降低短期和中期利率,日本央行将根据需要调整债券购买操作

 

【国内宏观基本面信息】

1   在庆祝中华人民共和国成立70周年活动新闻中心首场新闻发布会上,国家发展和改革委员会副主任、国家统计局局长宁吉喆,财政部部长刘昆,中国人民银行行长易纲回答了近期市场上最关心的的问题!七大重点:1. 中国货币政策应当保持定力,坚持稳健取向 2. 中国不急于做出大的降息或者是量化宽松举措  3. 数字货币推出现在没有时间表4. 市场化、法治化方法严格依法化解风险  5. 提前下达明年专项债券部分新增额度  6. 破除汽车消费限制  7. 养老金发放有保证,尽快实现养老保险全国统筹.其中易纲强调中国经济增速仍处在合理区间,中国货币政策应当保持定力,坚持稳健取向,坚决不搞“大水漫灌”。

2   2019年中国消费金融发展报告》:我国消费金融行业仍有五年以上高速成长期

 

【重要信息及数据关注】

22:00   美国8月新屋销售月率    预期3.3%    前值-12.8%

 

【证券指数期现货思路】

   24日股指开盘围绕平盘附近窄幅震荡后,快速拉升,沪指午间收盘前收复3000点整数关口,不过午后随着保险、石油、医药等板块回落,主要指数逐渐走弱,沪指最终收于3000点下方。 截止收盘,沪指涨0.28%,报收2985点;深成指涨0.31%,报收9811点;创业板指涨0.61%,报收1694点。沪股通全天净流入10.9亿元,深股通全天净流入21.6亿元。两市成交量小幅回落,陆股通资金则再度大幅净流入,达到32亿元。

   行业板块涨跌互现,酿酒板块迎来强势回升,上涨2.19%,通讯、医疗、民航等涨逾1%;石油、交运、安防等板块表现疲软。

   早间举行的新闻发布会成为了市场走势的分水岭,发改委副主任表示政府专项债券新增额度将提前下达,并明确相关重点领域投资,为市场带来一定的提振,但央行行长以及财政部部长关于货币政策以及减税降费政策措施的表态,令市场对下一步政策取向的忧虑有所上升。节前市场预计仍将纠结于3000点整数关口附近,而上证指数日线MACD绿柱继续扩大,短线预计仍有继续休整的可能。

 

【国债期现货思路】

   24日国债期货高开低走,交易活跃程度有所提升。10年期国债期货主力T1912下跌0.10%,收报98.385,成交36478手,加仓2107手;5年期国债期货主力TF1912下跌0.06%,收报99.840,成交7876手,加仓466手;2年期国债期货主力TS1912下跌0.01%,收报100.280,成交12578手,加仓301手。

   利率债发行978.5亿元,到期43.5亿元,净融资额935亿元。其中农发行发行一期债券,规模20亿元,2年期上清所托管固息增发债中标收益率2.9418%,投标倍数2.64;国开行发行四期债券,规模250亿元,1年、3年、5年和10年期固息金融债中标收益率分别为2.59%2.9628%3.2805%3.4567%,均低于昨日中债国开债到期收益率,投标倍数分别为2.363.072.762.32

   央行继续为市场注入14天期逆回购资金,操作量下降,各期银行回购定盘利率全线下行。近期央行重启14天期逆回购操作,意在缓解十一节前的资金面紧张状况,不搞大水漫灌、预调微调为主的整体基调未变。国债期货多头势力仍然较弱,短期内将以弱势震荡为主。从基本面上看,国债期货走高需要新利好因素推动,但近期缺乏。一是10年期国债利率当前已经处在一个较低的位置,下行空间受限。二是市场风险情绪得到提振,近来股市涨幅明显,减弱国债配置需求。从技术面上看,T1912今日仍在前期震荡区间下限98.7以下运行,成交量和持仓量在日内高点98.6附近大幅增加,之后国债期货价格走低,显示空头力量有所增强。

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收跌于98.3部位;人民币离岸价稳定在7.10。欧美股市大多下跌。美股科技股领跌。标普500指数蒙受了一个月来的最大日跌幅。特朗普遭到众议院弹劾的可能性上升,令美股承压。投资者仍在关注贸易关系的进展。继美国众议院议长佩洛西表示将在当地时间24日宣布对特朗普的正式弹劾调查后,热门民主党总统参选人、前副总统拜登也称特朗普将让国会别无选择,只能启动弹劾。但即使众议院投票决定弹劾总统,也不一定会导致特朗普被免职,因为这需要获得现由共和党控制的美国参议院三分之二的赞成票。美国9月经济咨商局消费者信心指数为125.1,远逊于市场预期的133.58月份的这项指数为135.1。对贸易摩擦与经济增长放缓的担忧情绪正在蚕食美国消费者信心。与此同时,面对脆弱的全球经济增长及贸易政策相关挑战,美国企业的信心也在下降。美国7月份的标普/凯斯席勒房价指数增幅仅为2%,为2012年以来的最低增幅。欧股小幅走低,交易员密切关注大西洋两岸的地缘政治动向。美国WTI原油收跌1.35美元,报57.29美元/桶。风险情绪受抑以及沙特稳步推进复产行动,令原油多头信心受挫。芝加哥CBOT大豆上涨,受助于市场对中国需求的乐观情绪再度升温。中国是全球最大的大豆进口国。据新华社报道,记者从国家发展改革委、商务部相关方面获悉,日前美方公布了三份对中国加征关税商品的排除清单,涉及400多项商品。中方支持相关企业继续按照市场化原则和WTO规则,自美采购一定数量大豆、猪肉及制品等农产品,国务院关税税则委员会将继续对上述采购予以加征关税排除。在价格未能突破关键技术点位后,市场放弃大多数涨幅,但设法收于平盘上方。豆粕及豆油期货收盘亦小幅上涨。框架如前,美豆因中国陆续在13轮高级别谈判前做出采购姿态而脱离成本端的低价圈,呈现盘涨格局,中国未来采购力度决定美豆反弹力度。另一个变量是美豆产量的落地,美农业部10月数据相对最终定产数据会更加接近。连盘夜盘小幅反弹。当下定价静态对比对南美略亏,对美不计算加征关税有100-200元理论套利空间。关键看进口美豆数量,是否能完全取代南美定价——10月谈判结果将决定四季度定价方式。

粕基础多持;节前预计延续震荡模式,宜灵活。

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收高,受技术性买盘提振从早盘的跌势中反弹。美国农业部(USDA)发布的每周作物生长报告显示,玉米生长状况好于预期,抑制涨幅。美国农业部表示,截至922日,57%的美国玉米被评为优良,比一周前高出2个百分点,超过市场55%的预期。

周二报告称,民间出口商报告向墨西哥出口销售20万吨美国玉米,2019/20市场年度付运。

大连玉米夜盘继续弱势震荡,东北新玉米即将上市,加上临储继续拍卖,短期价格上涨艰难,但当前期货价格贴水现货,按照今年新粮种植成本测算,目前价位已经接近成本区,继续下跌空间有限。今年东北地区积温偏低,黑龙江吉林部分地区玉米收获期推迟,而从本周开始北部地区出现早霜,这将对玉米产量和质量带来影响。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕低位震荡,目前来看,中美谈判前景不明,粕类价格波动加大,但前期油厂对菜籽进口谨慎。菜籽供应减少,菜粕产量随之减少。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2001约期权隐含波动率稳定。夜盘看涨期权权利金价格低开高走,看跌期权权利金价格小幅回落,中美贸易关系仍存变数,期价区间震荡,美豆优良率维持低位,美豆预期减产,美豆进口成本升高支撑豆粕期价,国内需求疲弱,到港增加,短期价格涨幅受限。

玉米:继续关注后期拍卖和收储政策以及主产区天气情况,操作上建议观望为主。

菜粕:预计近期菜粕价格继续跟随豆粕维持区间震荡走势。建议观望为主。

豆粕期权:预计豆粕短期仍将维持区间内震荡走势。操作上建议观望为主或进行牛市价差交易。

(李金元)

棉花

ICE期棉60美分附近震荡,K线在40日和20日均线上方。郑棉弱于美棉,周二跌破20日均线,1月最新价格12615元。现货价格13025元,弱势下跌。储备棉9月底停止抛储,近期成交都接近100%,成交价格在12000元附近,本年度累计近100万吨,预期储备棉剩余量在170万吨附近。南疆开秤价格在5.5块,当前棉籽价格高,加工成本低,按3块棉籽计算加工成本在11000元。收购方观望为主;去年南疆90%的加工企业亏损。上周五920日,美国公布关税减免名单,涉及纺织品,原料主要是化纤。3000亿的纺织品里边才是用棉主体,盘面市场表现克制理性。棉花市场弱不经风,盘面跌破20日均线,短期再次转弱,随着节后新棉的上市,如宏观及政策不出重大利好,预期二次探底的概率大。

国庆期间临近,交易清淡提保等也不利于多头,风险敞口大,假期不建议持仓。

(苗玲)

PTA

PTA期价运行在20日均线下,技术偏弱,主力期价在5136元,期货略升水现货。利空:海南炼化100万吨9月底投产,四季度有PX浙江石化400万吨计划投产,有10月新凤鸣220万吨PTA产能投产和恒力石化250万吨PTA新产能投产。聚酯的库存从上周就开始触底反弹,产销率低在30-40%。利多:阶段看PX加工费280美金和PTA加工费650元,都处于低点。

贸易战的不确定,遏制了需求,但供给和成本双双利空,震荡走低。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹震荡回落,夜盘小幅回升,RB2001收于3505元。现货市场涨势明显放缓,成交量较上一交易日大幅下滑。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3760元(+10),普氏62%铁矿石价格指数报89.6美元(-4.05),唐山普碳方坯报3330元(-)。

924日,央行行长易纲在回应中国是否会跟进降息时表示,目前中国经济在合理区间,中国货币政策取向应当是以我为主,货币政策应当保持定力,坚持稳健的取向和加强逆周期调节,坚决不搞大水漫灌,并不急于做出比较大的降准或量化宽松举措。

925日起,京津冀及周边地区将出现一次区域性大气污染过程,生态环境部已向北京、天津、河北、山西、江苏、安徽、山东、河南省人民政府发函,通报空气质量预测预报信息,上述地区也相继发布限产措施。

综合来看,各地环保限产政策密集出台,关注其对实际产量的影响。下游需求持续性不足,社会库存降幅起伏不定。

当前市场运行节奏较快且波动加大,短线操作为宜,注意安全边际和仓位控制,关注环保政策动态。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿现货市场活跃度一般,成交价格较上日小幅走弱5-10/吨,山东地区PB粉报价750,唐山地区主流PB粉报价770,天津地区主流PB粉报价770,因各个地区均有烧结限产情况,并且基本开始实行,钢厂采购粉矿情绪一般,球团矿的询盘表现较好普式62%铁矿石指数下跌4.05美元,报收于89.6美元/吨。

临近国庆,各地的环保限产来袭,利空矿石需求,成材强于原料,矿石呈现弱势震荡态势,短空操作。

(杨俊林)

动力煤

924日,煤炭港口煤价持稳,国内海运费小跌。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价582/(-);广州港印尼产动力末煤(Q5500)库提价645/(-);秦皇岛-上海运费为31.6/(-0.4);秦皇岛-广州运费为44.1/(-0.4);主力基差9.8/吨(+0.8)。六大发电集团日均耗煤量57.53万吨(-3.33);秦皇岛港库存为597万吨(-);六大发电集团库存1578万吨(+3)。中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。短期消费旺季转淡消费需求下滑,同时中下游高库存承压。

操作上,轻仓持空。

(甘宏亮)

天胶

RU2001昨日震荡下跌,近期体现出明显的宽幅震荡特征,当前2001价格再度逼近11800附近的支撑,短期存在反弹的潜力,但是反弹高度不确定性较大。整体而言,胶价9月以来反弹的阻力明显,周级别反弹存在终结的风险。

建议短线交易为主,关注短线反弹的可能以及力度情况。

(王海峰)

本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。