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道通早报(11月7日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/11/7      浏览:241次

 道通早报

日期:2019117

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美国三季度非农生产率意外录得0.3%的负增长,远逊于预期,并创下2015年四季度以来最差表现。与此同时单位劳动力成本却意外飙升3.6%,远高于预期的2.2%

2  IMF:将欧元区通胀预期由1.3%下调至1.2%2020年通胀预期由1.6%下调至1.4%2021年由1.7%下调至1.5%

 

【国内宏观基本面信息】

1  发改委:《产业结构调整指导目录(2019年本)》已经2019827日第2次委务会议审议通过,现予公布,自202011日起施行

2  国务院金融稳定发展委员会召开第九次会议,学习贯彻党的十九届四中全会精神,研究深化中小银行改革、防范化解金融风险等问题,部署金融领域重点工作。

3  财政部在巴黎成功发行40亿欧元主权债券,为中国政府15年以来第一次发行欧元主权债券

 

【重要信息及数据关注】

17:00     欧央行发布经济公告

20:00     英国11月央行利率决议     预期0.75%   前值0.75%  

20:00     英国11月央行资产购买规模     预期4350亿英镑    前值4350亿英镑

21:30  美国上周初请失业金人数     预期21.5  前值21.8 

21:30     美国至1026日当周续请失业金人数   预期168.0       前值169.0

 

【证券指数期现货思路】

   6日指数小幅高开后震荡走弱,创业板指横盘,截至收盘,沪指得0.43%,报2978点,深成指跌0.78%,报9860点,创业板指跌0.6%,报1703点。

   央行超预期下调MLF利率,打消了市场此前对货币政策的担忧。但大盘冲击3000点未果,使得央行降息所带来的做多人气大为减弱,与此同时,新股发行赚钱效应低迷,科创板新股甚至破发,两市指数再次陷入震荡调整状态。

 

【国债期现货思路】

6日国债期货窄幅震荡全天。10年期国债期货主力T1912上涨0.09%,收报97.855,成交34231手,减仓4080手;5年期国债期货主力TF1912上涨0.04%,收报99.580,成交7431手,减仓1112手;2年期国债期货主力TS1912下跌0.03%,收报100.220,成交15044手,减仓1284手。

消息面平淡,受昨日央行下调MLF利率影响,国债期货窄幅震荡小幅收涨。当前国债收益率目前处在年内高位,因国债收益率上行会推高企业债利率,10年期国债收益率升至3.4%的概率不大。但国债收益率上行态势是否已经扭转尚未可知,需要看央行后续的操作,且中美关系走好、通胀上行都会利率下降形成一定约束。从技术面上看,T1912今日成交量有所下降,持仓正在移至T2003,总持仓基本维持不变,显示市场对国债后市态度较为谨慎。受MLF利率下降影响,国债期货短期内有望继续反弹,但年内国债期货走势不明朗,陷入震荡行情的概率较大。临近交割月,T1912活跃度逐步下降,近期可移仓至T2003合约。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元持稳于97.9部位;人民币离岸价略贬于7.0。欧美股市小幅波动。美股基本持平,纳指结束此前连续三个交易日上涨的行情。投资者继续关注国际贸易关系方面的不确定性因素、美企财报及并购消息等。FactSet数据显示,迄今为止已公布财报的标准普尔500强公司中,75%的业绩超出了分析师的预期。欧股升至四年新高,因消费类股飙升,帮助抵消了汽车和矿业股下跌造成的拖累,与此同时投资者等待中美贸易谈判的新发展。NYMEX 原油期货收跌0.88美元,结算价报每桶56.35美元。此前,美国原油库存增幅远超预期。芝加哥CBOT大豆收低,连续第二个交易日下跌,因美国收割推进,且市场担心美国与中国的第一阶段贸易协议可能推迟签署。下游粕弱油强。美国中西部大部分地区基本干燥的天气允许农户继续收割大豆。预计未来两周降雨量将低于正常水平。巴西和阿根廷部分地区的降雨缓解了干旱的担忧,农户正加快播种。谷物交易商正在美国农业部于北京时间周六凌晨1点公布月度供需报告之前调整仓位,并等待有关中美贸易协议的消息。交易商预期,美国农业部将于北京时间本周四21:30发布的周度出口销售报告将显示,截至1031日当周,美国大豆出口净销售料介于60-120万吨。框架如前,美豆仍纠结于中美贸易阶段协议签署的不确定性,在美豆上市阶段,市场迫切需要知晓中美贸易走向。本周六凌晨的美11月供需数据也值得关注,美豆产量大体在这次数据中落定。国内方面油粕比拉涨后持稳。油厂理论榨利不错,因油价上涨贡献。豆油库存有所减少、粕库存也处于多年低位。但猪价坚挺、春节备货、棕榈油减产等因素驱动油粕比反弹。总体豆类趋向上涨,只是不同阶段驱动有所差异。

粕基础多持;阶段回撤后超卖,宜观。

(范适安)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三连跌第五日,并触及五周低位,交易商解释说,因美国出口需求疲软,且美国中西部地区天气大多干燥,令作物收割可以正常推进。

谷物交易商在周五美国农业部(USDA)月度供需报告发布前调整仓位。受访的分析师预期,尽管本年度天气恶劣,但玉米平均单产仅会小幅下滑。美国农业部(USDA)将于周五(北京时间周六凌晨1)发布最新一份月度供需报告。在美国中西部的大部分地区,天气干燥令农户可以继续收割。预报显示下周降雨量低于正常值。美国出口需求低迷继续困扰市场。受访的分析师预期,美国农业部周四的出口销售报告料显示,上周美国玉米出口销售量将介于30-65万吨。

大连玉米夜盘震荡调整,玉米现货价格稳定,港口玉米库存维持低位,各地严查超载推升运费。随着价格上涨,部分农户的惜售情绪有所松动。但在玉米集中上量之前,玉米仍将维持强势格局运行。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕震荡回落,油厂对菜籽进口谨慎。菜籽供应减少,菜粕产量随之减少,但秋冬季水产养殖需求也转淡,供需清淡情况下预计后期菜粕价格继续跟随豆粕维持震荡走势。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2001约期权隐含波动率低位稳定。看涨期权权利金价格下跌,看跌期权权利金价格上涨,市场关注中美贸易磋商进程,当前价格处于相对平衡,进口成本支撑豆粕期价,国内饲料需求触底反弹,支撑现货价格,远期到港增加,豆粕远月价格涨幅受限。

玉米:关注后期收储政策以及新粮上市节奏,建议低位多单继续持有,设好防守。

菜粕:建议观望为主。

豆粕期权:11月供需报告公布前,建议逢低买入豆粕虚值看涨期权。

(李金元)

棉花

ICE期棉窄幅震荡,12月合约最新价格在63.64美分。郑棉1月合约最新价格在13045美分,K线回踩100日均线。昨日市场传出,进口巴西棉填充储备棉,2018/19年度巴西棉进口大增,若入储备库可以减少市场上可以流通的棉花数量,而且也遵循中美贸易谈判中的原则。截止今日,南疆籽棉收购价格已上涨至6.20-6.40/公斤,机采棉报价上涨至5.60-5.75/公斤,较上周又上涨了0.20/公斤。随着印度新棉上市量的增加,印度棉花出口报价开始走低。近期持续的季风雨导致新棉收获延迟,而且使籽棉水分偏高,因此新棉质量普遍下降。受其影响,印度棉出口报价基差走弱。

综上,郑棉持仓未有明显变化,郑棉延续弱势震荡。关注今晚美棉出口周报对ICE期棉的行情引导。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹继续冲高后小幅回落,RB2001收于3443元。现货市场报价延续涨势,成交量有所下滑。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3790元(+30),普氏62%铁矿石价格指数报83.4美元(+0.7),唐山普碳方坯报3360元(+20)。

唐山市自1178时起,全市解除重污染天气Ⅱ级应急响应。11520时,江苏解除南京、无锡、常州、扬州、镇江和泰州6市重污染天气橙色预警。同时,将徐州、淮安和宿迁3市的重污染天气橙色预警调整至黄色预警。

116日,Mysteel统计全国部分贸易商建材日成交量为21.74万吨,较上一交易日减少1.74万吨。全国主港铁矿累计成交120.23万吨,环比下降10.34%;上周平均每日成交73.83万吨,上月平均每日成交91.92万吨。

综合来看,近期钢厂利润有所扩大,螺纹产量小幅回升,关注秋冬季北方地区环保限产动态。下游需求维持在较高水平,社会库存持续下降,规格短缺现象日益加剧。

短期现货市场偏强运行,操作上短多对待,关注今日的库存与产量数据。

(朱小虎)

铁矿石

受连铁合约窄幅震荡的影响,昨日进口矿现货报价基本持稳,其中唐山PB粉主流报价660/吨;钢厂方面,虽然唐山地区二级预警即将解除,但是采购情绪仍旧不高,依旧持观望态度,只有少数钢厂按需补库。

市场成交:曹京唐港:PB653;卡粉730PB656,混合粉580;岚山港:印粉470PB648,卡粉715;岚桥港:PB652。普式62%铁矿石指数上涨0.7美元/吨,报收于83.4美元/吨。

随着力拓BHP检修的陆续结束以及力拓、VALE财年的临近,进口矿11月发运量环比将有较大增量,铁矿石需求量在进入采暖季后将出现持续下滑,供需压力增加

矿石呈现弱势震荡格局,成材短期反弹对原料的拉动作用有限,短线或观望为宜,中期保持逢高沽空思路。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦炭第二轮提降落地,焦煤价格弱稳运行。天津港准一焦1900/吨,邢台准一出厂价1700/吨,唐山二级焦到厂价1750/吨;吕梁孝义主焦车板价1360/吨,甘其毛都焦煤库提价1060/吨,澳煤到岸价153美元/吨。

生产情况,山西受天气影响,焦企开工率略有下滑;河北后半周各地陆续解除重污染天气预警,部分钢厂有复产可能;内蒙焦企场地库存攀升,开工比例有不同程度下降;江苏徐州焦企限产30-50%

安阳市政府于115日上午召开秋冬季大气污染综合治理暨环境污染防治攻坚战问题交办会。会议强调要抓好“三散”集中治理,加大散煤查禁力度,实现散煤清零加强重卡运输管控以及实施重卡绕行,严查超标车辆,开展油品抽检,减少重卡污染排放等重点。

整体判断如旧,近期钢厂限产力度略强于焦化,焦炭库存压力继续增大,11月份终端需求转弱将进一步凸显供应端压力;不过近期市场对未来限产预期增强,叠加成本支撑,下滑空间受限。

焦炭预计延续低位弱震,J2005上方关注1750压力表现,高抛低平思路。

(李岩)

动力煤

116日,煤炭港口煤价持稳,国内海运费小涨。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价547/(-);上海港动力末煤(Q5500)到岸价578/(-);秦皇岛-上海运费为27.6/(+1);秦皇岛-广州运费为37.6/(+0.6);主力基差3.4/吨(+2.4)。六大发电集团日均耗煤量56.1万吨(+0.54);秦皇岛港库存为661万吨(-1);六大发电集团库存1678万吨(+11)。中期承压煤矿产能的加速释放和中美贸易战不确定性对终端需求的影响。短期消费处于淡季消费需求下滑,同时中下游高库存承压。

操作上,轻仓持空。

(甘宏亮)

天胶

RU2001昨日横盘震荡,呈现出强势,上方面临前高12260压力,带来短期波动,不过当前多头仍掌控局面,下方短期支撑维持在12050附近,关键支撑在11950-12000

建议短线以逢回调择机低买高平为主,压力下不追涨;持多者考虑以11950-12000边界条件。

(王海峰)

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