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道通早报(1月6日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/1/6      浏览:245次

 道通早报

日期:202016

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  国际货币基金组织称,全球债务再创历史新高,达到了188万亿美元,占全球所有商品和服务总值的230%。当债务超过GDP80%时,就已经可以认定经济不稳固了,对全球经济的最大威胁是美国近70万亿美元的债务,其中22万亿美元(占GDP106%)是向政府的贷款。警告称,世界在2020年将再次面临经济动荡,原因将是全球经济的急剧放缓以及巨额的公共债务。大型的投资银行们声称,证券市场的情况将与2008年非常相似。

 

2  国际货币基金组织(IMF)等主要国际机构以及高盛等华尔街投行对美国2019年经济增速的预测基本处于2.3%-2.4%的区间,2020年经济增速则预计放缓至1.7%-2.3%的区间

 

【国内宏观基本面信息】

1  6日,中国央行2020年第一次降准落地,释放长期资金约8000多亿元,自2019年来的四次降准中,央行通过三次全面降准及一次定向降准降低小微、民营企业融资成本,支持实体经济发展,除此之外,降准也为春节前市场资金面平稳提供支撑

 

2  2020年央行工作会议要求,保持稳健的货币政策灵活适度,加强逆周期调节,保持流动性合理充裕,促进货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应

 

3  银保监会网站公布《中国银保监会关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》。意见提出,银行保险机构要落实“房住不炒”的定位,严格执行房地产金融监管要求,防止资金违规流入房地产市场,抑制居民杠杆率过快增长,推动房地产市场健康稳定发展。

 

4  国家统计局将于近期公布201912CPI数据,多家机构预测,食品方面,201912月肉类价格整体回落,但进入冬季蔬果价格走强,非食品方面近期受油价上调影响,加之基数原因,CPI同比持平或微幅上行,涨幅或在4.5%4.8%之间

 

【重要信息及数据关注】

09:45   中国12月财新服务业采购经理人指数       预期53.2    前值53.5   

09:45   中国12月财新综合采购经理人指数     前值53.2   

17:00   欧元区12月服务业采购经理人指数终值 预期52.4    前值52.4   

17:00   欧元区12月综合采购经理人指数终值       预期50.6    前值50.6   

17:30   欧元区1Sentix投资者信心指数     预期2.5 前值0.7

18:00   欧元区11月生产者物价指数年率       预期-1.7%   前值-1.9%  

18:00   欧元区11月生产者物价指数月率       预期-0.1%   前值0.1%   

22:45   美国12Markit服务业采购经理人指数终值    预期52.2    前值52.2

22:45   美国12Markit综合采购经理人指数终值      前值52.2

 

【证券指数期现货思路】

3日,股指在连续冲高后进入盘整走势。截至收盘,上证指数报3083.79点,下跌0.05%;深证成指报10656.41点,上涨0.17%;创业板指报1836.01点,上涨0.18%。沪市成交额为2899.92亿元,深市成交额为4054.05亿元。

市场震荡回拉,但依旧受阻于3090压力区,尾盘小幅回落,报收于3083位置。整体走势似乎显示,一次回调开始初见端倪,前期多单可逐步减少持仓落袋为安。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

今日晨评要点:1、美伊矛盾升级成为新年第一个突发事件。特XX为何主动触碰这个火药桶?难道在大选之年不怕事大? 金融市场几乎立刻做出反应,风险资产下跌,避险资产上涨,原油区间内走强。之前判断美今年将事件频繁,没想到刚过跨年,天鹅就飞来了。2、特XX称中美贸易阶段协议将在本月15日签署。现在看,美对内大选,对外美伊矛盾扩大,似乎中美问题可以暂时略缓,但能否恢复到之前的贸易状态存疑。2000亿是个大数目,需要细节。3、国内没有停歇逆周期调控,一些数据因此改善,这对股市是个拉动,但没有脱离低吸高平的区间节奏。新年度环境下,仍看结构性机会。 4、大宗商品受事件扰动而变化,原油略转强,但没有脱离长期收敛的震荡区间;铜也在区间内略强。黄金之前提示避险需求不容小觑,现在延续转强。黑色钢期现平衡,矛盾缓和,预期与预期修复完成,等待新的驱动。5、豆类美豆在阶段协议刺激下进入长期底部区间的上沿,市场有多头回吐动作,需要有更多利好刺激。一方面是贸易条款细节,另一方面是南美天气。如果中美阶段贸易中国2年进口2000亿美元,农产品占比仍会较大,所以美豆回撤也会有限,除非中美贸易再度生变,这种可能暂时较小。阶段豆类涨幅更多由油脂贡献。一方面棕榈油拉动,另一方面季节性节前备货因素。油粕比偏强并不奇怪。等到油脂利多减弱,养殖恢复,饲料需求起来,就会出现做空油粕比的转换,只是时间尚欠。

粕远基础多持;短区间模式对待,宜灵活。

(农产品部)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五大跌,因中东紧张局势升级扰乱市场。在近来上涨过后,投资者在谷物市场进行获利了结。当地时间3日凌晨,美国袭击伊拉克首都巴格达国际机场,并杀害了伊朗伊斯兰革命卫队下属“圣城旅”指挥官和伊拉克什叶派民兵武装“人民动员组织”副指挥官,此举引燃中东紧张局势。

分析师称,预计市场注意力将很快从中东局势转移,重新关注中美贸易协议和美国下周公布的供需报告。交易商继续等待关于中美第一阶段协议的进展。美国农业部(USDA)周五公布的出口销售报告显示,1226日止当周,美国2019/2020年度玉米出口净销售53.14万吨,市场预估为30-75万吨,较之前一周减少15%,较前四周均值减少43%

 大连玉米夜盘震荡回落,受外围市场影响。节前售粮时间有限,农民和贸易商博弈加剧。农户惜售及深加工节前采购,带动东北玉米价格反弹。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕震荡回落,整体维持区间波动。进入冬季,水产养殖需求转淡,供需清淡情况下预计后期菜粕价格继续跟随豆粕维持震荡走势。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2005约期权隐含波动率低位稳定。看涨期权权利金价格下跌,看跌期权权利金价格上涨,中东紧张局势扰乱市场,短期避险情绪升温。国内饲料需求触底反弹,支撑期价,预计近期进口大豆到港增加,豆粕价格受到压制,但长期仍将跟随美豆上涨。

玉米:国内玉米市场价格低位震荡,短期玉米底部或已见到。建议低位多单持有,短线低吸高平。

菜粕:建议观望。

豆粕期权:市场关注中美第一阶段协议具体细节,建议进行牛市价差交易。

(李金元)

棉花

ICE期棉高位震荡,3月合约69美分,尚未突破压力区间。美棉出口报告表现好。

元旦前郑棉快速拉涨,5月合约最高冲至14270元,快速回落,K线留长上影线,目前5月合约价格在13900元上方。截止2日,仓单加有效预报33907张,折135万吨。

现货价格大涨至13619元,内外棉价差平水。下游纱线止跌上涨,替代品价格持稳不变。周内储备棉无成交。

202012日,特朗普宣布115日签订中美第一阶段协议。近日巴基斯坦内阁经济协调委员会宣布取消棉花进口关税,并允许从阿富汗和中亚国家通过托卡姆边境陆路进口棉花。北京时间13日,美军在巴格达机场附近将伊朗革命卫队圣城旅领导人苏莱曼尼炸死(待官方确认)。伊拉克局势更加紧张,最严重的情况是中东地区战争再启。

近来新疆棉无论基差报价还是一口价都随郑棉主力合约大幅上涨,加工厂、棉商看涨情绪不断高涨,皮棉惜售情绪加重,但与棉企形成鲜明对比的是,下游纺企、贸易询价、采购越来越冷清。关注贸易商去库存情况。

前期多单止盈出场,近期棉价在13900元附近震荡,等待新的入场机会。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

上周螺纹在3500上方偏强震荡,RB2005收于3562元。周末现货市场报价维持盘整,成交清淡,周末唐山普碳方坯报3300元(-)。

2020年央行工作会议召开,会议确定了央行今年的七大重点工作领域,包括保持稳健的货币政策灵活适度、打赢防范化解重大金融风险攻坚战、加大金融供给侧结构性改革等,其中保持稳健的货币政策灵活适度居于首位。

上周五Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为15.61万吨,环比减少0.53万吨;全国主港铁矿累计成交171.8万吨;环比下降21.1%

综合来看,螺纹产量高位波动,下游需求继续下降,1月中旬后将进入休市阶段,库存累积将逐步加速。北方钢厂冬储政策陆续公布,现货价格低位企稳。

期货市场博弈焦点逐步转至对节后预期上来,短线操作。

(朱小虎)

铁矿石

进口矿港口库存 12513.4 万吨,周环比降低 182.14 万吨;

日均疏港总量 308.14 万吨,周环比增 2.32 万吨;

247 家钢厂高炉开工率 78.40%,较上周增 1.51%,同比增 3.60%

高炉炼铁产能利用率 79.65%,环比增 0.66%,同比增 3.61%

钢厂盈利率 88.26%,环比持平;

日均铁水产量 222.72 万吨,环比增 1.84 万吨,同比增 10.11 万吨。

一月份铁矿石供应量出现一定程度缩减,进口矿由于矿山季度末以及季度初发运节奏的差异,到港量有所减少;国产矿由于冬季开工难度加大以及春节假期等原因,矿山产量或将再度出现下滑;临近春节,部分钢厂仍存在补库需求,对价格有一定的支撑作用;矿石整体呈现震荡偏强态势,短线思路;每年第一季度是澳大利亚飓风、暴雨天气多发期,西澳地区作为全球最大的铁矿石生产和出口地,需要密切关注当地矿区以及发运港的天气情况。

临近春节,部分钢厂仍存在补库需求,对价格有一定的支撑作用;矿石整体呈现震荡偏强态势,短线思路。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,三轮上涨累积涨幅150/吨,市场暂持观望态度。焦煤受短期备货影响,价格偏强运行。天津港准一焦2050/吨,邢台准一出厂价1850/吨,唐山二级焦到厂价1900/吨;吕梁孝义主焦车板价1380/吨,甘其毛都焦煤库提价1040/吨,澳煤到岸价153.5美元/吨。

2020年央行工作会议12日至3日在京召开。作为央行年初例行的重磅会议,工作会议总结上一年工作,分析当前经济金融形势,部署今年重点工作。货币政策方面,会议延续了此前定调,提出要加强逆周期调节,保持流动性合理充裕,促进货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。继续深化利率市场化改革,完善贷款市场报价利率传导机制等。

2020年初部分港口已恢复进口煤通关。2020年已至,各港口开启新的配额,多数港口陆续放开进口煤限制,2019年未通关煤炭已开始陆续通关。

整体来看,焦煤进口供应压力逐步增大,期价上方空间有限,不过下跌仍需等待现货拐点配合;焦炭现货价格接近阶段性高点,淡季需求下期价上方压力逐步增大,不过宏观面偏暖仍支撑盘面

价格高位震荡,操作上暂时观望。

(李岩)

动力煤

本周(1230-13)国内港口煤价小涨,煤炭海运费下跌。截止13日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价551/(+3);上海港动力末煤(Q5500)到岸价582/(+3);秦皇岛-上海运费为25.5/(-6.3);秦皇岛-广州运费为34.4/(-6.5)。六大发电集团日耗煤量下降。截止13日,六大发电集团日耗煤量70.26万吨/(-6.98)。港口库大幅上升,电厂库存大幅下降。截止13日,秦皇岛港库存为560万吨(+41),六大发电集团库存1527万吨(-79)。中期承压煤矿产能的加速释放,关注中美第一阶段经贸协议的落实情况。短期中美贸易摩擦缓和提振市场风险偏好,然而随着下游消费季节性由旺转淡消费压力会逐步显现,同时中下游高库存仍将施压动力煤期价。等待中美贸易摩擦缓和利多市场情绪的释放,同时关注下游消费需求季节性下滑的力度。

操作上,近期以观望为主,预计1月合约交割后,动力煤价格将因下游需求季节性下挫而再度转弱。

(甘宏亮)

天胶

RU2005上周五多空继续展开区间博弈,多头在12800附近获得明显支撑后再度走强,短期来看,胶价仍可能震荡上冲,不过13100附近的压力仍有待攻克。

建议日内波段交易为主或暂时观望,关注冲压状况并适时调整策略。

(王海峰)

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