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道通早报(5月20日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/5/20      浏览:373次

 道通早报

日期:2020520

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  IMF主席格奥尔基耶娃说,IMF可能会下调2020GDP萎缩3%的预测,但没有给出细节。这可能也会引发IMF2021年全球经济将部分复苏,实现5.8%增长率的预测发生变化。

2  美国国会预算办公室表示,尽管新冠病毒所带来的冲击将对劳动力市场产生长期影响,但美国经济在2021年的增长率料将高于先前预测。

3  美联储鲍威尔在参议院银行业委员会讲话时表示,我们承诺在这个充满挑战的时期使用我们所有工具来支持经济,尽管我们认识到这些行动只是更广泛的公共部门应对措施的一部分。

4  美联储罗森格伦:货币政策和财政政策现在是时候“大胆行动”了,预计美国失业率峰值接近20%,单纯允许企业重新开放不是万灵药

5  世界黄金协会最新发布的2020年央行黄金储备调研结果显示,有20%的央行计划在未来12个月增加黄金储备,而在2019年的调研中这一比例仅为8%

 

【国内宏观基本面信息】

1  商务部:疫情对国内消费市场的冲击是阶段性的

2  交通运输部:预计今年全年完成公路水路投资约1.8万亿元;预计今年全年降低物流成本1300亿元以上;预计新增交通项目投资8000多亿元,可适时开工建设;抓好吉林等5个重点地区疫情防控;春节期间三次延长免费通行政策,免收高速公路通行费1590亿

3  银保监会19日消息,为进一步加强信用保险和保证保险业务监管,规范经营行为,防范化解风险,保护保险消费者合法权益,促进信保业务持续健康发展,近日银保监会发布《信用保险和保证保险业务监管办法》

 

【重要信息及数据关注】

09:30   中国5月一年期贷款市场报价利率  预期3.85%   前值3.85%  

09:30   中国5月五年期贷款市场报价利率  预期4.65%   前值4.65%

17:00   欧元区4月核心消费者物价指数年率终值    预期0.9%    前值0.9%   

17:00   欧元区4月消费者物价指数年率终值    预期0.4%    前值0.4%   

17:00   欧元区4月核心消费者物价指数月率终值    前值0.8%

17:00   欧元区4月消费者物价指数月率终值        预期0.3%    前值0.7%

22:00   欧元区5月消费者信心指数初值    预期-23.7   前值-22.7

 

【证券指数期现货思路】

19日受隔夜海外市场继续走强的推动,主要指数全线跳空高开高走,沪指再度逼近2900点,深市三大指数涨幅均超1%,中证500指数亦反弹1.26%。两市交投略有降温,陆股通资金净流入近50亿元,其中深股通净流入34.5亿元。

行业板块普遍上涨,贵金属板块大幅回落3.09%;科技板块在经历一天的调整后再度崛起,光刻胶、半导体、HIT电池、国产芯片等盖面强势领涨。

在周一调整过后,市场重回科技股引领的行情中,但短期在权重股表现相对萎靡的情况下,预计沪指仍有可能围绕2900点附近纠结。后市由于中美科技层面摩擦仍将持续,以及高层定调“发挥新型举/国体制优势,加强科技创新和技术攻关”,政策层面进一步向国产替代、芯片、半导体等行业倾斜,也将令A股结构性行情的特征获得延续。

资本市场改革和经济政策刺激加码,而即将到来的“两会”无疑是当前支撑A股的关键因素。但同时亦要防范二季度海外市场可能出现的回调以及中美之间的贸易冲突对A股情绪上带来的冲击。沪指上方关注2920-2950点间压力,短线谨慎追涨,逢高降低多头仓位。

 

【国债期现货思路】

19日国债期货低开高走,主力成交量与持仓量均增加,技术性反弹成分较多,基本面并未发生改变。

515日会议政策基调未发生改变,表述与4月相似,且没有加码宽松的表述,令市场情绪更为谨慎。预计货币政策整体宽松基调不会改变,但会根本疫情发展和经济发展形势阶段性调整松紧程度。通胀数据转差,为货币政策宽松提供了更多空间,但人民币兑美元汇率已接近7.1,一个很可能是货币当局心理底线的价位,增添了货币政策宽松的约束条件。

从基本面上看,市场在等待两会,国债期货利空因素较多,缺少新的利好刺激,短期内不够明朗。从技术面上看,三大国债期货主力合约今日低开后,均受支撑位支撑而反弹,以10年期主力反弹力度最大,显示100.255一线的支撑作用较强,短期小幅走高的可能性增加。在操作上继续多2年期主力空10年期主力的套利策略。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元稳定在99.57部位;人民币离岸价大体在7.11收平。欧美股市收跌。美股因投资者关注一份质疑Moderna近期冠状病毒疫苗早期试验结果的报告,在最后一个小时抹去了盘中录得的温和涨幅。STAT News在一则报导中质疑Moderna周一宣布的疫苗试验结果的有效性,消息公布后,三大股指跌至盘中低点。 数万亿美元的财政和货币刺激措施已帮助美股从323日触及的低位反弹。新冠病毒的传播是否真正得到遏制?企业是否具备复工条件等不确定性以及美中紧张局势加剧仍压制股市。鲍威尔表示,联储正在继续考虑支持更多借款人的举措,国会应该考虑任何可以避免人们无力偿债的举措。NYMEX6月原油上涨0.68美元,结算价报每桶32.50美元。因美国财政部长努钦表示,他支持延长旨在提振经济的某些措施。芝加哥(CBOT)大豆收跌,因市场等待中国新的购买意向迹象。美国农业部作物生长报告显示,美国53%的大豆已种植,去年同期为16%,五年均值为38%。大豆种植快于往期,通常意味着将迎来一个不错的生长季。这也给大豆市场带来压力。CBOT 7月大豆收跌2-1/2美分,结算价报每蒲式尔8.42-1/2美元;CBOT 7月豆粕收跌0.50美元,结算价报每短吨284.60美元;7月豆油合约收低0.23美分,结算价报每磅27.09美分。框架如前,美豆处于低价圈震荡。陈作期待中国买盘提振,在美豆点价基本以国企为主,以中美当下关系背景,贸易政策仍不确定;而南美排船在疫情条件下偏慢。新作未见威胁,等待6月底面积落地。

粕远少量基础多持;粕9短看2750-2700小区间波动,宜灵活。

(农产品部)

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二连续第三个交易日收高,因受技术性买盘推动。交投最活跃的玉米期货合约盘中触及自424日以来的最高位,但收盘时脱离该高位。分析师称,美国今年春季玉米作物播种进展良好且中西部天气也不错,这给玉米期货价格带来一些压力。

周二公布的一份声明显示,巴西较正常水平更为干燥的天气促使农业咨询机构AgRural调降第二茬玉米产量预估,为2月以来第二次。AgRural目前预计,巴西中南部地区第二茬玉米产量为6,670万吨。第二茬玉米在大豆收割后播种,约占到巴西玉米总产量的75%

夜盘大连玉米震荡下跌,再次探低。国内玉米现货价格大多稳,个别小幅下跌。随着拍卖周期临近,叠加麦收前的腾库,在贸易商仍是有利可图的背景下,整体的售粮意愿增加。另外,近期禽类养殖亏损,下游企业补栏积极性受影响,市场对5-6月份的禽类需求预估将减少,饲料企业采购积极性欠佳,而近期南方进口玉米、谷物陆续到港,有粮有贸易商出货意愿增加,近日或以稳中小幅回落为主,原定计划15号开展的370余万吨一次性储备粮的投放,目前仍计划向后延迟,或推迟至5月下旬,具体时间待定,另外,近日直属库会议中称临储拍卖也将在下旬展开,近期新冠疫情先是黑龙江曝出之后再到吉林、辽宁,疫情的不确定性也在一定程度上影响了政策放粮的节奏,后期关注政策拍卖公告。

建议大连玉米观望为主,等待政策明朗调整结束后逢低买入。

(李金元)

棉花

美股出现下跌,其中Moderna大跌10%,主因是其疫苗阶段成果的相关数据遭到了专家质疑,这也直接诱发了美股尾盘的跳水,行情变化太快。原油震荡。隔夜美棉大涨,7月合约创出高点,7月合约最新价格59.19美分,盘面上表现的高点越来越高。周二郑棉盘突破11800元关口,压力变支撑,郑棉形态上也呈上涨形态,走势较美棉温和。现货价格涨22元报11563元,纱线价格止跌报18730元。5月份以来港口保税+非保税棉花库存继续小幅攀升,延续入库多,出库少的状态部分,欧洲国家放宽隔离限制,纺织企业出口订单略有恢复,坯布产品库存仍然较高。综上,两会窗口期,等待各种政策出台;郑棉下游略有好转,但原料库存充足,低需求状态未发生根本变化;

技术面突破11800元关口,强压力变支撑,操作上,以11800元做防守,短多参与。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹日盘震荡,夜盘略回落,RB2010收于3542元。现货市场报价继续上调,盘中局部松动,成交量有所下滑。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3610元(+20),普氏62%铁矿石价格指数报97.95美元(+1.8),唐山普碳方坯报3270元(昨+10,今晨+10)。

唐山市发布《唐山市丰润区关于调整5月加严管控措施的通知》:鉴于我区轧钢企业在全区产业中比重大,对本区经济指标和社会发展影响较大,而且大部分企业完成了环保深度治理,特准予既属于规模以上企业、又达到环保治理好的标准企业共32家企业在5月份下半月期间达标排放前提下生产。

519日,Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为23.22万吨,较上一交易日减少7.71万吨。全国主港铁矿累计成交213.2万吨,环比上涨44%;本周平均每日成交180.7万吨,环比上涨31.2%;本月平均每日成交143万吨,环比下降4.7%

综合来看,当前下游需求仍处于集中释放阶段,表观消费量和去库速度持续处于高位,同时宏观政策调节力度不断加大。

操作上低位多单续持,做好防守即可,关注今日5月贷款市场报价利率(LPR)的变化。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿现货价格基本持稳,山东地区盘终成交价为PB715/727/吨、超特粉578/580/吨;唐山地区盘终成交价为PB720/725/吨、混合粉655/吨;铁矿石62%指数上涨1.8美元/吨,报收于97.95美元/吨。

国家统计局公布,4月我国铁矿石原矿产量7437.9万吨,环比3月份铁矿石原矿产量减少0.5%,同比增长8.7%1-4月铁矿石原矿产量累计26273.9万吨,累计同比增长3.0%。按省份产量数据显示,河北、辽宁、四川省4月原矿产量分别为2555.51万吨、1162.54万吨、934.79万吨,相比于去年同期产量分别增长9.3%12.8%14.4%

Mysteel从淡水河谷(Vale)官方获悉,该公司在马来西亚的TRMT混矿物流中心于2020516日恢复运营。此前受到疫情对于运营的影响,TRMT作业于2020324日停止。

铁矿石价格继续走高,5月巴西铁矿石发运量恢复不及预期,淡水河谷周度矿石发运量依然处于500万吨以下的水平,按此进度,年度完成3.1-3.3亿吨下限目标(3.1亿吨)的难度较大;国内生铁产量持续上升,矿石需求旺盛;进口矿港口库存持续下降至四年低位水平,钢厂烧结粉库存处于较低水平;供需面偏紧叠加市场对两会的政策预期乐观,推动矿石价格震荡上行

延续多头思路,多单持有,关注高需求的持续性和即将召开的两会对政策层面的定调。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,二轮提涨落地,钢材采购意愿良好,焦炭供需两旺;焦煤仍偏弱运行,但受焦企利润好转支撑,下调空间相对有限。天津港准一焦1900/吨(+50),邢台准一出厂价1700/吨(+50),唐山二级焦到厂价1750/吨(+50);京唐港山西煤1440/吨,吕梁孝义主焦车板价1270/吨(-60),甘其毛都焦煤库提价1030/吨,澳煤到岸价127美元/吨。

黑龙江龙煤集团以及地方煤矿宣布从520日停产进行安全检查,所有煤矿停产9天,据统计停产9天影响原煤产量126万吨。市场对煤矿减产预期进一步增强,

山西省煤矿安检监察局日前公布的信息显示,1-4月份,全系统共监察矿井645座,监察执法707矿次,监察覆盖率66.98%。查处一般事故隐患5516条,已整改4967条,查处重大事故隐患91条,已整改68条。

近期市场传闻所有电厂停止进口澳洲煤,关注是否会影响到澳洲焦煤进口。

整体来看,近期受政策影响,煤矿减产、进口收紧、焦企限产等导向,煤焦市场供求预期大幅改善,叠加两会临近或有宏观面利好释放,价格持续反弹;后期需关注预期利好的落地情况,煤矿减产力度、进口是否实际收紧、焦企限产范围力度时间等,目前焦企成本仍在走低,盘面利润偏高,期价高位风险仍需防范。

夜盘煤焦减仓小幅回落,操作上维持短多思路,注意节奏把握。

(李岩)

&不锈钢

519日,1#进口镍价格101800/(+2450);华南电解镍(Ni9996)现货平均价103200/(+2550);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/13850(+50);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格14100/(+50)。截止515日,镍矿港口库存合计(10港口) 789万吨(-29);截止515日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计66.4万吨(-3.92)。二季度属于镍和不锈钢下游消费淡季,价格大幅反弹逆转下跌趋势的可能性较小,二季度前期更多以震荡为主,中后期随着三季度消费旺季的到来,加上市场短期的供需错配,价格进一步反弹的可能性较大。

操作上,波段思路,多单轻仓持有(20%底仓+10%浮仓,其中10%浮仓止损9800010%浮仓已在夜盘中止赢于103000)

(甘宏亮)

天胶

RU2009昨日上冲10500附近压力未果,不过在整个工业品维持偏强局面的支持下,胶价得以延续偏强震荡,4月以来的反弹局面也在持续,但继续体现不流畅、幅度小的特征,交易价值偏低。

建议轻仓短线交易,在整体工业品氛围偏多局面未逆转的情况下,保持震荡偏多思路。

(王海峰)

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