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道通早报(5月22日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/5/22      浏览:277次

 道通早报

日期:2020522

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   美国截至516日当周初请失业金人数略超240预期为243.8,而续请失业金人数增加较快,预期2283而实际达到2507(万)

2   美联储议息会议纪要中称 “与会者评论称,除了短期内严重影响经济活动外,病毒大流行的经济影响还造成了大量不确定性,并对中期经济活动造成了相当大的风险。”

3  随着抗疫封锁措施逐步放松,欧元区5月制造业PMI小幅回升,法德多项PMI数据公布,数据显示,法国5月制造业PMI回升至40.3,好于预期;德国5月制造业PMI小幅回升至36.8,但不及预期

4   日本5月工厂活动加速下滑,因产出和订单减少,凸显出新冠疫情给制造业带来的压力越来越大。

5  彭博经济学家:预计2020年美国GDP收缩5.7%CPI同比下降6.5%,政府支出增长2.2%,私人投资同比减少9.8%,出口同比下降7.1%,进口同比减少9.7%,工业产值同比下降7.4%CPI同比上升0.8%PCE物价指数年率上升0.8%,核心PCE同比上升1.3%,预计2020年美国失业率为11%

6  美国参议院通过了一项加强对外国企业监管的法案。这项名为《外国公司问责法》的法案规定,任何一家外国公司连续三年未能遵守美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的审计要求,将禁止该公司的证券在美国证券交易所上市。该法案还将要求上市公司披露它们是否为外国政府所有或控制。

 

【国内宏观基本面信息】

1  中国人民政治协商会议第十三届全国委员会第三次会议于2020521日在北京召开。

2  交通运输部:4月铁路公路水路民航完成投资同比增长18.2%

3  上交所发布关于开展公开发行短期公司债券试点有关事项的通知;公开发行短期公司债券的期限为1年及以下,具体期限由发行人根据生产经营资金需求和市场情况确定。

 

【重要信息及数据关注】

         前值   预期

07:30 日本4月全国CPI年率(%) 0.4 0.2

日本4月全国CPI月率(%) 0

日本4月全国核心CPI年率(%) 0.4 -0.1

日本4月全国核心-核心CPI年率(%) 0.6 0.2

 

【证券指数期现货思路】

21日开盘后主要指数保持平盘附近震荡,创业板异军突起,一度涨超1%,午后市场渐趋疲软,跌幅逐渐扩大,沪指收跌0.55%,深市三大指数及中证500指数跌约1%。两市交投保持平淡,陆股通资金仍净流入超30亿元。

行业板块多数回调,酿酒、医疗、钢铁行业逆势上涨,农牧饲渔、软件、贵金属、航天航空等领跌,科技题材连续两天哑火。

两会周五将正式开幕这一特殊节点,由于2020年受到疫情影响,经济前景存在较大的不确定性,市场对政府工作报告关于经济前景的判断以及刺激措施的表态,令资金的风险偏好有所降温。尽管沪指遇阻2900点及年线,但整体量能并未出现明显放大,盘整局面尚未被打破。沪指上方关注2920-2950点间压力。

 

【国债期现货思路】

21日国债期货窄幅震荡,成交量大降,10年期较强,2年期和5年期较弱。我们仍然认为基本面未发生变化,行情更多需要技术面来解释。

人大会议将于明天召开,在4月经济数据改善的基础上,考虑到外需疲弱,今年的经济目标下调可能性较大,甚至有不设具体目标的可能。预计货币政策整体宽松基调不会改变,但会根本疫情发展和经济发展形势阶段性调整松紧程度。从通胀数据和汇率来看,货币政策宽松有必要但也有约束。从基本面上看,市场在等待两会,国债期货利空因素较多,缺少新的利好刺激,短期内不够明朗。从技术面上看,10年期主力在100.255一线的支撑作用较强,短期小幅走高的可能性增加。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元反弹至99.39部位;人民币离岸价收贬于7.13。欧美股市大多收跌。美股在前一天触及两个月高点后逆转走势,因中美最新一波紧张局势引发了人们对世界最大两个经济体今年年初达成的贸易协议的疑虑。NYMEX7月原油收涨0.43美元,结算价报每桶33.92美元。因受美国商业原油库存下降、石油输出国组织牵头的减产以及各国政府逐步解除疫情封锁措施等提振。芝加哥(CBOT)大豆下跌1.4%,至两周低点,因担心中美贸易关系会影响中国对美豆需求。CBOT7月大豆下跌11-3/4美分,结算价报每蒲式耳8.35美元;CBOT 7月豆粕下跌3美元,结算价报每短吨282.50美元;7月豆油下跌0.25美分,结算价报每磅27.11美分。美国农业部出口销售报告显示,514日止当周,美国2019/2020年度大豆出口销售净增120.5万吨,符合市场预估的50-100万吨,较之前一周猛增99%,较前四周均值增加80%。当周,美国2020/2021年度大豆出口销售净增46.40万吨,超出市场预期的30-60万吨。其中,对中国出口销售净增119.9万吨,但没有新销售数据。框架如前,美豆仍延续低价圈波动。中美贸易战已阻塞陈作销售,而美大选阶段中美竞争性对抗加剧,贸易不确定增加。宜关注南美豆疫情加剧下的排船及进口节奏;关注北半球播种天气及贸易政策走向。

01少量基础多持;粕9看围绕2750上下的低吸高平节奏,宜灵活。

(农产品部)

谷物饲料

CBOT玉米期货周四下跌,交易商称,因市场预期美国播种速度加快最终可能导致玉米产量增加,这将加剧本已存在的国内供需压力。对乙醇行业和出口部门需求的担忧加剧期货市场压力。玉米期货在最近五个交易日中有四日收低。

美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示,514日止当周,美国2019/2020年度玉米出口净销售88.42万吨,市场预估为50-100万吨,较之前一周下滑18%,较前四周均值减少10%。当周,美国2020/2021年度玉米出口销售净减少2.94万吨,市场预估为净增20-40万吨。当周,美国玉米出口装船126.13万吨,较前一周减少4%,但较前四周均值增加10%

夜盘大连玉米低开震荡。国内玉米现货价格小幅下跌。528日将进行临储首轮拍卖,数量400万吨,底价维持去年不变,政策拍卖靴子落地,且若按各地100元的溢价空间来算,成本仍不及当前价格,此外,市场对5-6月份的禽类需求预估将减少,饲料企业采购积极性欠佳,而近期南方进口玉米、谷物陆续到港也牵制港口情绪,眼下用粮企业大多观望,等待政策粮开拍,部分囤粮的贸易商售粮意愿增加,短期大连玉米以稳中小幅波动为主,后期需等待拍卖成交情况指引。

建议逢低少量买入大连玉米2101合约。

(李金元)

棉花

美股下跌,原油上涨。美棉震荡,7月最新价格58.21美分,美棉出口周报表现一般,截至2020514日当周,美国陆地棉净签约2.93万吨,较上周减少2.48万吨。其中中国签约3.57万吨。装运5.72万吨,较上周增加0.24万吨,其中中国装运1.46万吨、越南装运1.33万吨。郑棉9月合约11800元上下震荡,现货价格11801元,涨135元;纱线价格止跌18730元。昨日新疆库尔勒冰雹,据说几十万亩受灾。下游较前期好转,棉花现货价格上涨,但纱、布库存去化不顺利;中美前景再引发市场关注,美棉上沿未突破。

郑棉价格重心逐步抬升,操作低吸为主,预期日内窄幅震荡。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹日盘小幅走高,夜盘冲高回落,RB2010收于3556元。现货市场报价早盘小幅下调,盘中低位回涨,成交量略有回升。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3600元(-10),普氏62%铁矿石价格指数报97.95美元(+1.85),唐山普碳方坯报3270元(-)。

本周螺纹钢社会库存836.64万吨,环比下降56.56万吨;钢厂库存301.01万吨,环比下降30.35万吨。本周螺纹钢产量391.56万吨,环比上升10.25万吨。螺纹周产量创出历史新高,去库速度依然维持高位。

521日,Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为22.76万吨,较上一交易日增加2.2万吨。全国主港铁矿累计成交193.9万吨,环比上涨38%;本周平均每日成交174.2万吨,环比上涨26.5%;本月平均每日成交146.8万吨,环比下降2.2%

综合来看,当前下游需求依然良好,表观消费量和去库速度持续处于高位,原料价格连续拉涨,成本端逐步抬升,同时宏观政策调节力度不断加大。

操作上延续逢低做多思路,低位多单续持,关注今日上午的政府工作报告。

(朱小虎)

铁矿石

昨日铁矿石现货市场报价持稳,山东地区盘终成交价为南非块888/吨、杨迪粉635/645/吨,唐山地区盘终成交价为PB737/吨、混合粉660/吨;铁矿石62%指数上涨1.85美元/吨,报收于97.95美元/吨。

海外钢矿:巴西钢矿公司Companhia Siderúrgica NacionalCSN)本周更新了其铁矿石年产量指标,预计2020年铁矿石产量在3300万至3600万吨之间。该预估包括其自身的铁矿石产量及第三方的购买量。该公司一季度自产铁矿石总产量为590万吨,环比降33%,同比下降39%;产量下滑的主要原因是,该地区降雨严重和新采矿领域的延期。CSN首席执行Steinbruch表示,CSN正在考虑是否暂停其Presidente Vargas工厂的2号高炉的运转,该决定将在两周内公布。

铁矿石价格继续强势走高,本周钢铁表观消费维持在高位,钢铁产量继续上升,近期仍有高炉复产,矿石需求仍将上升,巴西由于矿山复产进度缓慢和疫情影响,5月份矿石发货量保持在低位水平,远低于市场预期,港口库存和钢厂库存处于低位水平,市场对后期VALE的发运存在隐忧,近期保持供需偏紧结构

市场延续多头格局,多单持有,重点关注两会的政策定调。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,二轮提涨落地后,供求均较旺盛,价格持稳运行,焦企情绪相对乐观;焦煤弱稳,短期库存压力仍然存在。天津港准一焦1900/吨,邢台准一出厂价1700/吨,唐山二级焦到厂价1750/吨;京唐港山西煤1440/吨,吕梁孝义主焦车板价1270/吨,甘其毛都焦煤库提价1010/吨(-20),澳煤到岸价128美元/吨。

21日开始临汾蒲县等地部分煤矿为响应两会安全生产要求停产停建,据Mysteel调研,目前蒲县有部分矿井已经停产,但其余大部分焦煤主产区未接到相关通知,生产仍在正常进行,后期不排除此方面的临时通知或检查。

冀中能源峰峰集团本部下辖11对矿井,自521日起全部停产检修,恢复时间待定,坚决杜绝煤矿安全生产事故,为全国“两会”的胜利召开创造安全稳定的生产环境。

近期孝义地区环保组检查加严,要求所有焦化厂白天不让出焦,目前当地焦企限产力度40%左右,恢复时间暂未通知。

Mysteel调研信息,目前山东有5家焦企已进行不同程度的减产,幅度在30%-50%之间,焦炭日产减少量约7500吨,多数焦企对未来生产均有限产预期。

本周因山西孝义、山东焦企限产影响,整体焦企开工率有所下滑,不过其他区域焦企因利润改善,生产积极性仍旧高位。230家焦企开工率73.73%,周降1.61,日均产量65.49万吨,减1.27

本周焦炭库存小幅下滑。焦企库存56.89万吨,减7.45;钢厂焦炭库存464.83万吨,减3.52;港口焦炭库存342万吨,增4

本周焦煤库存有所下滑,煤矿库存328.54万吨,减3.4;焦企焦煤库存683.7万吨,增14.36;港口库存470万吨,减54

整体来看,两会期间煤矿、焦企限产力度增强,煤焦库存下滑,供求预期好转,价格反弹走势;不过伴随价格反弹,利好逐步消耗,焦炭期价1850-1900对应250-300的高位利润水平,不确定性增强,高位需注意节奏把握。

夜盘J2009高位回落,不过下方临近1800仍有支撑,低吸高平思路,1850及以上不确定性增强。

(李岩)

&不锈钢

521日,1#进口镍价格104750/(+2150);华南电解镍(Ni9996)现货平均价105850/(+2500);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/13850(-);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格14150/(-)。截止515日,镍矿港口库存合计(10港口) 789万吨(-29);截止515日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计66.4万吨(-3.92)。二季度属于镍和不锈钢下游消费淡季,价格大幅反弹逆转下跌趋势的可能性较小,二季度前期更多以震荡为主,中后期随着三季度消费旺季的到来,加上市场短期的供需错配,价格进一步反弹的可能性较大。夜盘沪镍最后一分钟大幅下跌异动,但截止目前还未了解到消息方面的异常。个人预测资金面控盘空头杀跌出逃可能性较大。截止522日,上海镍总持仓250686手,其中空头前二十持仓157679(主力空头占比62.89%),多头前二十持仓137144(占比54.71%)。从持仓结构上来说目前主力空头仍占据主导地位,近期镍期现货一同上涨,昨日现货价格仍大幅上涨,加之三季度消费旺季临近,且期货走时一般领先现货一个月左右,因此短期供求关系可能会发生较大改变,从而主力空头创造机会离场。

操作上,震荡偏强思路,战略上要坚定信念,战术上要积极防御,多单10%底仓持有,10%底仓择机平仓,10%浮仓若夜盘触发止损则观望,若未触发止损单则择机平仓(后续操作尽量少用条件单止损,特别是一些流动性相对偏小资金控盘较大的品种),暂时避其锋芒待价格回升到下跌起点10%底仓再度入场。

(甘宏亮)

天胶

昨日欧美股市小幅收跌,继续保持波动状态,暂缺乏明确的方向和显著的推动力;国内工业品期货指数昨日回落,经历连续的反弹之后波动性料有所增加,对胶价带来波动风险。行业方面,近几日泰国原料价格反弹,当前对割胶仍有成本压力,但压力相对有限;本周轮胎开工率较上周小幅回升,需求继续缓慢改善,但库存压力继续保持高位。

技术面:RU2009昨日创下近期反弹新高,但未能站稳而形成假突破,对市场多头信心带来显著的打压,当前再度回到震荡局面,短期料震荡偏空,短期压力在10350-10400,下方支撑在10100附近。

建议日内波段交易或观望,短期保持震荡偏空思路。

(王海峰)

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