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道通早报(6月19日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/6/19      浏览:360次

 道通早报

日期:2020619

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美国截至613日当周初请失业金人数为150.8万,预期129万,前值156.6(修正后)。美国截至66日当周初请失业金人数从154.2万修正为156.6万,美国截至66日当周初请失业金人数四周均值从200.2万修正为200.8万,截至531日当周续请失业金人数从2092.9万修正为2060.6

2  英国央行6月利率决议--英国央行以0-9-0(加息-维稳-降息)的比例维稳利率;资产购买规模扩大1000亿英镑至7450亿英镑,以8-1(赞同-反对)的比例决定扩大购债规模,准备采取进一步行动,以支持经济

3  中金所发布调整沪深300股指期权交易限额有关事项的通知:自20206月的第四个星期一(2020622日)起,客户该期权品种日内开仓交易的最大数量为200手,单个月份期权合约日内开仓交易的最大数量为100手,单个深度虚值合约日内开仓交易的最大数量为30手。

 

【国内宏观基本面信息】

1  当地时间616日至17日,中共中央政治局委员、中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪应约同美国国务卿蓬佩奥在夏威夷举行对话。双方就中美关系和共同关心的国际与地区问题深入交换了意见。

2  刘鹤:稳健的货币政策更加灵活适度 加强逆周期调节

3  郭树清:中国不会搞大水漫灌、赤字货币化和负利率

4  易纲:疫情应对期间金融政策要关注后遗症,保持总量适度;全年贷款新增预计近20万亿,社融规模增量超过30万亿

5  易会满:进一步优化沪深港通机制 扩大沪深股通的投资范围和标的;中国资本市场对外开放步伐进一步加快

 

【重要信息及数据关注】

日央行公布522日货币政策会议纪要

07:30   日本5月全国消费者物价指数年率  预期0.2%    前值0.1%   

07:30   日本5月全国核心-核心消费者物价指数年率     预期0.4%    前值0.2%

07:30   日本5月全国核心消费者物价指数年率  预期-0.1%   前值-0.2%

20:30   美国第一季度经常帐  预期-1029亿美元 前值-1098亿美元

 

【证券指数期现货思路】

18日股指小幅低开,创业板快速走低后稳步回升,沪指及创业板小幅收涨,中小板则涨近1%。两市量能有所放大,陆股通资金重回净流入,合计近60亿元。

总体上,主要指数迎回上升形态,但整体呈现小碎步向前的态势,市场依然缺乏持续性的热点,整体情绪依旧显得较为谨慎。短期内外围的扰动逐渐褪去,但经济、疫情的不确定性仍会对股指走势产生影响。近期市场缺少动能,且经济复苏和疫情前景仍不明朗,但包括两会、国常会、金融委、陆家嘴论坛在内的会议,高层所释放的基调较为明确,提振经济政策的陆续出台、落地,是市场的关键支撑。短期市场震荡势头延续,操作难度有所加大,而海外市场的波动以及疫情、经济的变化或将成为未来几个月指数走势的主要干扰项。

 

【国债期现货思路】

18日国债期货大幅高开后高走,我们认为主要因为昨日国务院常务会议提出,综合运用降准、再贷款等工具,保持市场流动性合理充裕,加大力度解决融资难,缓解企业资金压力,表态宽松,但随后,因央行行长表示金融政策要关注后遗症,保持总量适度,国债期货大幅回落,勉强收涨。 

近期国债利率不断走高,61日央行新设了创新货币政策工具,之后央行进入等待期和观察期,并未进行新的加码宽松操作,令市场对国债期货反弹存疑。之前我们一直强调,在疫情防控常态化的背景下,国内利率并没有大幅上涨的基础,不过经济不断恢复将会降低央行加码宽松的意愿。10年期国债收益率在情绪冲击下有接近3%的可能,但维持在3%以下的概率更高,市场多数预期会在2.6%-2.8%这一区间。不过国常会的最新定调有望打破市场僵局,国债期货的这一轮回调可能终结,央行的表态说明宽松仍是总基调,但宽松程度或不及市场预期,国债期货回升的空间也受限。

从技术面上看,2年期与5年期国债主力走势仍然较弱,当前方向不够明朗。在操作上,可少量多单布局10年期国债期货主力。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收涨于97.45部位;人民币离岸价略贬于7.08。欧美股市涨跌互现。美股标普500微幅收高,投资者权衡冠状病毒感染再度激增、新一轮封锁的可能性,以及数据显示美国经济可能无法实现快速V型复苏等因素。美国三大股指全天大部分时间都呈区间震荡走势。虽然美国几个州在重启经济后报告新冠肺炎病例激增,但特朗普总统坚持说,美国不会启动新一轮限制措施来遏制疫情的蔓延。劳工部数据显示,上周初请失业金人数略有下降,为151万,但该数据逊于市场预期,且续请失业金人数仍在2,054万人的高位徘徊,暗示就业市场复苏之路还很漫长。nymex8月原油期货上涨0.84美元,结算价报每桶39.05美元。因石油输出国组织及其盟友组成的OPEC 联盟的部长级委员会召开会议,对创纪录的减产协议进行评估,尽管市场仍对美中两国部分地区报告新增病例感到担忧。芝加哥(CBOT)大豆上涨,因美国农业部周四公布的周度出口销售报告显示,美国上周大豆出口好于预期,且有迹象表明美国中西部地区的天气可能不那么有利于作物生长。7月大豆合约收涨1-3/4美分,结算价报每蒲式耳8.73美元;7月豆粕收涨1美分,结算价报每短吨288.80美元;7月豆油合约收跌0.04美分,结算价报每磅28.06美分。美国农业部表示,截至611日的一周,美国大豆出口总量为192万吨,其中向中国出口135.3万吨,创自去年9月以来全球最大大豆买家中国的最大单周购买规模。当周美国2019/2020年度大豆出口销售净增53.81万吨,市场预估区间为50-120万吨,较之前一周下滑46%,较前四周均值下滑36%;当周,美国2020/2021年度大豆出口销售净增138.21万吨,市场预估为60-130万吨。当周,美国大豆出口装船量为38.75万吨,较之前一周增加32%,但较前四周均值下滑4%。此外,美国2019/2020年度大豆出口新销售61.92万吨;美国2020/2021年度大豆出口新销售144.71万吨。谷物贸易商称,周四美国中西部地区储运仓库和沿河出口终端的现货大豆基差报价大体持平。框架如前,美豆延续低价圈波动,陈作因素提供短期驱动;新作天气提供长期驱动。

连盘保持区间模式,建议粕1长多持;粕9短看围绕2800的低吸高平节奏,宜灵活。

(农产品部)

玉米

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四微升,因技术性买盘,且有迹象显示。未来几天美国玉米种植带的天气可能对作物生长不那么有利。

美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示,611日止当周,美国玉米出口总计472,600吨,低于贸易预期的下限。其中,2019/2020年度玉米出口净销售35.78万吨,市场预估为45-85万吨,较之前一周下滑46%,较前四周均值下滑45%2020/2021年度玉米出口销售净增11.48万吨,市场预估为5-30万吨。此外,美国玉米出口装船87.74万吨,较前一周下滑29%,较前四周均值下滑29%

美国环境保护署(EPA)周四公布的数据显示,该机构已收到52份豁免生物燃料混合的新申请,如果获得批准,将有助于炼油厂从今年起遵守法院的裁决。美国法律要求炼抽商在燃料池中混合数十亿加仑的生物燃料。美国中西部和北部平原的天气预报称,未来一周将有降雨,气温将有所下降,这缓解市场对近期炎热干燥天气后玉米紧张状况的担忧。但交易员表示,一些天气预报称,未来一周的降雨量将小于预期,这可能会影响作物。

一份海关文件显示,自617日起,中国海关暂停德国1家猪肉屠幸及其分割、冷藏企业的产品输华。德国北莱茵-威斯特法伦州居特斯洛县一家肉联厂近日发生新冠病毒聚集性感染事件,截至18日晚确诊感染人数上升至730人。其他出口商出口亦面临风险,包括中国的主要供应商,如美国和巴西,这些国家的工厂已经发生新冠病毒疫情。玉米交易商周四早表示,美国中西部内陆储运站、内河码头和加工厂的玉米现货基差价格持稳,同时乙醇工厂的玉米基差亦持平。

夜盘大连玉米大幅下挫后触低回升,盘中大幅震荡,高位获利了结盘打压,但在低位存在较强成本支撑。国内地区玉米价格稳中有涨。临储四拍火爆程度不减,目前已拍的三省均是100%成交,且溢价幅度继续创新高,其中,辽宁溢价环比高77.6元,内蒙古溢价环比高40.56元,吉林溢价环比高67.83元,在此背景下,贸易商看涨情绪高昂,部分出现惜售、停报观望,个别贸易商报价环比上涨50/吨,且港口贸易商普遍继续上涨10-30/吨,在拍卖的利多情绪持续发酵之下,短线玉米仍将以高位强势格局运行。

建议玉米观望为主,无仓者逢低买入2101合约。

(李金元)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹小幅上行,RB2010收于3618元。现货市场报价稳中小幅波动,成交量略有回升。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3620元(-),普氏62%铁矿石价格指数报103美元(-0.6),唐山普碳方坯报3300元(-)。

本周螺纹钢社会库存755.52万吨,环比下降2.82万吨;钢厂库存300.64万吨,环比上升16.39万吨。本周螺纹钢产量396.21万吨,环比下降2.35万吨。螺纹产量微降,总库存由降转升。

618日,国家发展改革委等6部门发布通知,要求做好2020年重点领域化解过剩产能工作。全面巩固去产能成果,将继续开展巩固钢铁煤炭去产能成果专项督查抽查,坚决防止已经退出的项目死灰复燃,进一步完善去产能和产能置换工作。

综合来看,当前螺纹已进入传统需求淡季,表观消费量高位回落,总库存也开始小幅回升,不过成本端大幅上移,且政策预期再次增强,预计螺纹短期季节性调整后将再次上行。

操作上延续回调做多思路,继续关注需求端表现及库存变化。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口铁矿石现货价格基本持稳,天津港成交PB785/吨,金步巴粉740/吨,纽曼块860/吨;东北地区罗伊山粉报价785/吨,PB粉报价810/吨,混合粉报价745/吨,印粉605/吨;钢厂现货采购积极性较弱,多持观望心态;62%指数下跌0.6美元/吨,报收于103美元/吨。

铁矿石期货价格延续高位震荡,本周螺纹表观消费季节性下滑,供需边际走弱下钢铁利润压缩对原料价格有一定的压制作用,巴西伊塔比拉矿区的重启在一定程度上改变供给端的预期,但供需的逆转需要看到海外发货量的持续稳定增加,短期价格或面临高位反复

多头格局延续下区间内波段做多为主,上方压力790-800/吨,下方支撑740-750/吨,关注海外的疫情及铁矿石发运情况。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,第六轮提涨范围逐步扩大,部分港口资源落地,市场心态较为乐观;焦煤价格以稳为主。天津港准一焦2050/吨(+50),邢台准一出厂价1850/吨,唐山二级焦到厂价1900/吨;京唐港山西煤1440/吨,吕梁孝义主焦车板价1270/吨,甘其毛都焦煤库提价1000/吨,澳煤到岸价121美元/吨。

生产情况,山西焦企开工高,环保政策相对宽松;河北钢厂对于新一轮提涨多持观望态度,厂内库存小幅增加;山东限产焦企近日稍有放松,不过区域供应仍旧偏紧;徐州焦企尚未受到停止进煤的文件,焦化去产能仍存在变数。

央行行长易纲表示,下半年货币政策还将保持流动性的合理充裕,预计带动全年贷款新增近20万亿,社融规模增量超过30万亿元。

整体来看,焦炭第六轮提涨之后现货料阶段性见顶,对应盘面1960。未来焦炭供求预期逐步转弱,供应端山东限产力度减轻,徐州焦企未强制停煤,市场猜测去产能有延后可能;需求端钢厂利润水平低叠加终端需求转淡,焦炭需求有下滑压力,期价高位有回落压力。不过徐州去产能仍有加紧可能,边际供求仍面临较大不确定性,下跌亦有风险。

操作上,观望或短线高抛低平,J2009关注1960压力位的表现。

(李岩)

&

不锈钢

6181#进口镍价格102700/(-150);华南电解镍(Ni9996)现货平均价104600/(-);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/13750(-);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格14000/(-)。截止65日,镍矿港口库存合计(10港口) 790万吨(+7);截止612日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计60.3万吨(-1.9)

宏观方面因国内疫情二次反弹和年中资金因素承压但偏向于短期影响,行业方面下方安全边际较好,然而目前处于需求淡季,助力上涨动能有限。综合来看,后市镍系价格存在趋势上涨潜力,但短期价格具有高波动性特征。

操作上,NI2009合约多单20%底仓持有,其中10%底仓止损设在20日均线略下方。

(甘宏亮)

天胶

市场对新冠疫苗的开发开始抱有乐观预期,北京的疫情已经得以控制,国内经济保持复苏状态,国内工业品期货板块保持偏强震荡,对胶价有一定支撑作用。行业方面,东南亚主要产区天胶原料逐步放量,供应压力逐步增加,国内轮胎开工率本周较上周有一定的回升,不过整体需求依旧偏弱。

技术面: RU2009昨日震荡走强,在连续的低位震荡之后,出现反弹的迹象,上方短期压力在10400-10500,应密切关注冲压反弹的状况。

建议多单轻持,关注反弹节奏。

(王海峰)

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