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道通早报(2月5日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2021/2/5      浏览:1023次

道通早报

日期:202125

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   美国上周首次申领失业救济人数77.9万人,略低于市场预期的83万人和前值84.7万人。

2   众议院已经投票通过了预算协议,在没有共和党支持的情况下推进拜登提出的1.9万亿美元抗疫救助法案。

3  英国央行维持现政不变,且试图避免暗示负利率会发生。

 

【国内宏观基本面信息】

1  中国央行:存款基准利率作为整个利率体系的“压舱石”,要长期保留

2  上交所、深交所发布2021年春节休市安排:211(星期四)217(星期三)休市,218(星期四)起照常开市。另外,27(星期日)220(星期六)为周末休市。

3  央行发布公告称,为维护春节前流动性平稳,202124日以利率招标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作,中标利率为2.35%。当天恰好有1000亿元逆回购到期,因此并未有流动性净投放。

 

【重要信息及数据关注】

美国总统拜登就美国经济发表讲话

21:30   美国1月失业率  预期6.7%    前值6.7%   

21:30   美国1月非农就业人数变化    预期6    前值-14  

21:30   美国1月平均时薪年率        预期5.0%    前值5.1%   

21:30   美国1月平均每周工时        预期34.7    前值34.7   

21:30   美国1月私人部门就业人数变化        预期10% 前值-9.5 

21:30   美国1U6失业率   前值11.7%  

21:30   美国1月制造业就业人数变化      预期3.1%    前值3.8 

21:30   美国1月就业参与率      预期61.5%   前值61.5%  

21:30   美国1月平均时薪月率        预期0.3%    前值0.8%

 

【指数及国债数据分析】

    4日指数开盘后单边下行,沪指盘中一度跌超1%,午后市场逐渐回暖,截至收盘,沪指跌0.44%,报3501.82点,深成指跌0.84%,报15105.94点,创业板指跌0.72%,报3200.55点。两市成交额超9300亿元,北上资金实际净流入95.71亿元。

    指数探底回升,说明前期震荡平台下沿支撑依然较强,不过尾盘回升,量能并未获得释放,节前市场预计仍将以整固回升为主,震荡空间或将较为有限。虽然央行公开市场操作较为谨慎,但在经历了流动性收紧的一月末,Shibor利率明显回落,市场资金面压力逐步减轻,而不急转弯的货币政策预计将在一季度获得延续。节前可适当降低仓位,静待指数回调后介入。

 

    4日央行公开市场零净投放,银行间市场资金面略有转紧,股债双双下行。央行近期操作彰显保持资金面紧平衡的态度,对债市而言,意味着波动性将进一步加大。从技术面上看,10年期、5年期与2年期国债期货连续两日放量下行,空头力量正强。操作上,国债期货近期可轻仓空单持有,套利策略可关注多2年期国债期货空10年期国债期货。年前需密切关注央行操作与表态。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收涨于91.54部位;人民币离岸价收贬于6.47。欧美股市大多收涨。美新冠疫苗注射取得进展、拜登政府寻求更多刺激争取获得国会通过以及美经济数据保持正向激励市场风险偏好上升。美国原油上涨32美分,至56.01美元。因产油国联盟坚持减产政策及美国原油库存下降,对于美国新冠病毒救助法案推出的乐观情绪提供进一步支撑。芝加哥(CBOT)大豆小幅上涨,受助于周度出口销售报告强劲。CBOT 3月大豆上涨1-1/4美分,结算价报每蒲式耳13.72-1/2美元。CBOT 3月豆粕下跌2.40美元,结算价报每短吨433.10美元;3月豆油期货合约上涨0.46美分,结算价报每磅44.94美分。美国农业部出口销售报告显示,128日止当周,美国2020/21年度大豆出口销售净增82.40万吨,较之前一周增加77%,较前四周均值增加4%,市场此前预估为净增30-75万吨。其中,对中国大陆出口销售净增59.89万吨。美国2021/22年度大豆出口销售净增63.34万吨,市场预期为35-150万吨。其中,对中国大陆出口销售净增52.80万吨。市场消息人士称,在最近几周获得了充足的降雨之后,美国农业部在29日公布的全球农业供需预估报告(WASDE)中可能上调巴西2020/21市场年度(20212月至20221月)大豆产量预估。在112日公布的前次报告中,USDA预估巴西2020/21年度大豆产量将创下1.33亿吨纪录高位,因种植面积预估达到3,860万公顷纪录高位。这两项预估自去年9月以来一直保持不变。然而,分析师预期,巴西大豆产量预估将攀升至1.33亿吨以上,因为1月份的降雨已经改善了整体作物产出前景。巴西农业部长表示,尽管过多的降雨导致收割延误,但预计该国大豆收成将达到1.33亿吨。框架如前,美豆没有脱离近一个阶段以来的波动区间。美库存紧绷与南美大豆即将投入供应共同作用于市场。大连盘跟随。 

套利方面5月油粕比在2.2附近波动,大体平稳;粕5/1反套延续滚动看法,一方面南美大豆上市是未来几个月的主流,另一方面宜关注收割天气及物流的扰动。日内看粕5围绕3500的波动,宜灵活。

(农产品部)

玉米

周四,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货市场收盘互有涨跌,呈现近弱远强的格局。据美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至2021128日的一周,美国2020/21年度玉米净销售量为7,436,500吨,创下年度新高,显著高于上周和四周均值。美国农业部将于下周二发布2月份供需报告。分析师预计美国农业部将把美国玉米期末库存数据从3940万吨下调到3530万吨。周四,美国中西部地区玉米现货基差报价下跌14美分,而中部地区价格保持稳定。本周农户的销售步伐一直很慢,因为他们预计价格还会上涨。美国农业部海外农业局发布的最新的参赞报告显示,巴西玉米产量预测数据下调200万吨,为1.05亿吨,也比美国农业部的官方预测低400万吨,因为单产预期下滑。巴西2020/21年度玉米出口量预计为3700万吨,同比增加150万吨。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所称,阿根廷玉米差劣率为10%,相比之下,一周前为8%。市场人士还在密切关注阿根廷的卡车工人罢工形势。罢工已经中断了罗萨里奥港的出口。韩国通过周四结束的招标会,购进540万蒲式耳玉米,产地可能是南美,到货日期定在5月底。土耳其举行招标会,寻购930万蒲式耳饲料玉米,产地不限。贸易商必须在211日之前交货报盘,船期定在219日到315日。

大连玉米夜盘小幅震荡反弹。国内地区玉米价格大多稳,个别继续涨。今年主产区玉米减产,再加上政策粮减少,市场可预见的供应偏紧,加之主产区售粮进度快 于往年,当前部分地区基层农户余粮见底,此外,近期疫情严峻,部分地区管控较严,已封城封村,且春 节将至,按往年产区农户的卖粮习惯来看,小年之后会停止售粮。不过,目前饲料企业谷物替代玉米比例持续增加,小麦拍卖新规则落地,政策打压囤粮行为,以满足饲料厂对小麦需求,且美国农业部数据显示,过去几天中国购买近600万吨美国玉米, 这是有史以来最大的单周采购量。

总的来看,预计春节前玉米整体以稳中小幅调整为主,关注疫情及下一步政策方面的消息指引。操作上建议观望为主。

(李金元)

棉花

美元反弹,美股上涨,美棉大涨,涨幅近4%3月最新价格84.2美分。昨晚的美棉出口周报并不好, 据美国农业部(USDA),1.22-1.28日一周美国净签约出口2020/21年度陆地棉65023吨,较前一周减少11%,但较近4周平均增加5%;装运2020/21 年度陆地棉72348吨,较前一周增加16%,较近4周平均增加12%。净签约本年度皮马棉4309吨;装运皮马棉4581吨。2020/21年度陆地棉签约862吨,无皮马棉签约。其中中国对本年度陆地棉净签约量18597吨,装运24154吨;皮马棉净签约2971吨,装运544吨。周四郑棉大涨,5月最新价格15355元。纱线价格稳定24080元。即期 的花纱价差在1500元附近,订单生产中,但除此外纱线成交冷清,主要受春节假期放假影响。截止目前新疆加工544万吨棉花,今年棉花质量比去年差,长度、马值、颜色都缺高等级的,一是对棉花价格结构性影响,二是对仓单注册影响。

综上,昨日拜登政府表达承认一个中国,市场理解中美关系转好,郑棉下游受益大涨,下周美国协会公布种植预期,盘面郑棉突破区间大涨,距离春节很近,下周预期提保,操作上建议多单获利为主。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹继续反弹,RB2105收于4236元,现货市场进入休市阶段。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报4300元(-),普氏62%铁矿石价格指数报158.05美元(+6)。22日至17日,唐山普碳方坯执行春节锁价政策,含税出厂价格3850/吨,218日正常出价。

据全联冶金商会公布信息,民营钢铁开始向头部企业集中,目前粗钢产量2000万吨及以上级别的企业有四家;1400万吨以上1500万吨以下的企业有三家;1000万吨以上1400万吨以下的五家。上述12家钢铁企业合计产量2.26亿吨,约占民营钢企总产量的34%

本周螺纹钢社会库存731.62万吨,环比上升145.64万吨;厂内库存337.9万吨,环比上升32.17万吨;本周螺纹钢产量321.95万吨,环比下降11.72万吨;表观消费量144.14万吨,环比下降67.04万吨。

综合来看,当前现货市场已经进入休市阶段,随着高炉检修的增多和部分电炉以及调坯企业的停产,接下来螺纹产量将继续回落,同时累库速度快速上升,不过仍处于正常水平。

 (黑色组)

铁矿石

昨日进口矿市场活跃度一般,部分进口矿现货价格上涨10-25/吨,沿江主流PB粉报价1105/吨,IOC6报价1090/吨,纽曼粉报价1125/吨,议价空间5/吨;钢厂方面,由于多数钢厂已基本完成节前补库,询盘较少,钢厂以观望为主;普氏铁矿石62%指数上涨6美元/吨,报收于158.5美元/吨。

本周五大钢材品种产量1012.94万吨,周环比减少19.36万吨。高炉钢厂检修减产增多,电炉钢厂陆续放假,钢材产量继续下降;五大钢材品种表观消费量762.12万吨,周环比减少95.84万吨。随着春节假期临近,多数市场休市,商家、工人、司机陆续放假,市场成交寡淡。

2020年,淡水河谷铁矿石粉矿产量累计为3.004亿吨,与2019年持平。2020年底,淡水河谷铁矿石产能达到3.22亿吨,公司预计到2021年底铁矿石产能将达到3.50亿吨。

昨日铁矿石期货价格低位反弹,夜盘窄幅震荡,近期在需求走弱环境下期货价格明显下滑,而低库存下现货价格相对坚挺,基差的高位限制了价格的下行空间

短线操作,下方关注950一线的支撑,上方关注1000关口的多空争夺,关注澳巴的发运情况。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,煤、焦价格持稳运行。天津港准一焦3000/吨,邢台准一出厂价2750/吨,唐山二级焦到厂价2800/吨;京唐港山西煤1690/吨,吕梁孝义主焦车板价1520/吨,甘其毛都焦煤库提价1370/吨,澳煤到岸价173.5美元/吨。

整体来说,近期盘面压力主要来自于于2-3月淡季供求宽松的压力,对节后终端需求延后启动的担忧,以及仓单贴水交割的可能。不过伴随期价回落,J2105低点贴水现货562.5,基本消化利空预期,下行动力不足,低位支撑增强。

J2105夜盘减仓反弹,预计低位震荡走势,空单兑利后,节前观望为主。

(李岩)

&

不锈钢

24日,1#进口镍价格130100/(-300);华南电解镍(Ni9996)现货平均价135000/(-);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/15750(-);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格16200/(-)。镍主力合约基差:4990/(+1730)

截止129日,镍矿港口库存合计(10港口) 611万吨(-43);截止129日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计54.7万吨(+1.7)

淡水河谷2020年第四季度镍产量达到5.59万吨,环比减少1.4%

202124日,高镍铁市场主流成交价上涨至1140/镍(到厂含税)。原料方面,4日除俄镍价格小幅下跌外,其余304废不锈钢价格、高碳铬铁价格、电解锰价格暂稳。由于原料端价格部分下调,故四种工艺冶炼成本均出现略微下降,目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧成本14621/吨,外购高镍铁冶炼冷轧成本15703/吨,低镍铁+纯镍工艺成本17853/吨,自产高镍铁工艺成本15717/吨。4日不锈钢304民营冷轧现货价格暂稳,四种冶炼工艺对应冷轧利润率分别为2.9%-4.3%-15.7%-4.2%

目前技术仍旧偏弱,且春节假期临近,操作上尽量以防守为主。

操作上,NI2105合约5%底仓多单持有,下周市场可能转向春节后消费预期,5%浮仓多单持有,止损设在128000附近。(操作建议仅供参考)

(甘宏亮)

天胶

美国通过纾困法案,欧美股市和原油等主要市场保持强势上涨,对胶价有利多刺激,国内工业品期货支出保持高位偏强震荡的局面,对胶价带来波动影响。行业方面,昨日泰国原料价格基本持稳,随着物流停运与终端工厂放假,国内市场交投陷入低迷,部分工厂逢跌询盘,整体交易量有限。RU期货库存在节前停止增长,RU期价对混合胶和NR的升水幅度仍偏高。

技术面:昨日RU2105下探回升,在14300上方获得支撑,当前胶价仍处于震荡格局,上方压力保持在14800-15000,且震荡区间逐步收窄,市场缺乏明确的方向指引,下方支撑维持在14000-14200

建议:波段交易或观望,中长线持多者控制仓位为主。

(王海峰)

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